Аналитики Goldman Sachs заявили, что в течение нескольких следующих лет доходы компаний возрастут, а экономика улучшится, однако, развитие фондового рынка будет незначительным.

В четверг, стратеги инвестиционного банка подняли свои прогнозы для S&P 500 на 2018, 2019 и 2020, но целевой курс для индекса — 2,850 для конца 2018 и 3,000 для конца 2019 — оставили неизменным.

Согласно аналитикам, существует ряд препятствий для оценки стоимости фондового рынка: ужесточающаяся денежная политика, выравнивающаяся кривая доходности, ухудшающиеся торговые отношения и приближающиеся выборы в конгресс.

Индекс S&P 500 SPX длительное время не может выйти за пределы нынешнего уровня, отметив потерю 0,6% в четверг и упав более, чем на 4% с верхнего предела, зафиксированного в конце января.

Когда доходы растут быстрее, чем стоимость акций, это приводит к сжатию ценности этих акций — Goldman Sachs как раз ожидает такое развитие в течение следующих нескольких лет.

Аналитики увеличили свои прогнозы чистой прибыли на одну акцию для S&P 500 в 2018 до $159 с $150, а для 2019 — с $158 до $170. Для 2020 аналитики подняли прогнозы с $163 до $178.

Хоть ревизии и значительны, они все равно ниже даже более оптимистичных консенсус-прогнозов. Согласно FactSet, аналитики ожидают доходность S&P 500 за акцию $161 в 2018 и $177 в 2019.

Тем не менее, ничего из этого не достаточно, чтобы приблизить фондовые рынки к более высоким отметкам, отчасти, из-за итак высоких оценок и из-за рисков, исходящих от ухудшающихся торговых отношений между США и их торговыми партнерами.

Торможение экономического роста — еще одна причина, по которой рост доходности фондового рынка будет ослаблен: ВВП США должен упасть после подъема до 2,9% в 2018, в то время, как границы прибыли возрастут в 2019, заявил Goldman.

Торговая война с Китаем пока оказала слабое влияние на ВВП США, однако, ее дальнейшее развитие может оказаться риском, способным привести к снижению.