Глядя на рынок золота, возникает стойкое ощущение дежавю.

«Быки» отчасти смирились с тем, что и фьючерсы, и спотовые цены некоторое время останутся заперты в диапазоне от $1500 до $1550 за унцию, хотя они, конечно, были бы рады росту цен.

Тем временем продавцы делают ставку на то, что рынок упадет до $1480, а затем опустится до $1420, если сможет пробить следующий уровень поддержки в $1450.

Несмотря на их оптимизм, некоторые участники рынка предполагают возможный пробой диапазона $1500-1550 вверх.

К ним относится канадская банковская группа TD с ее таргетом в $1600.

Брокерское подразделение группы TD Securities изложило свое мнение о том, почему цены могут подскочить почти на $100, несмотря на то, что некоторые считают завершенным текущий цикл снижения ставок ФРС США после двух раундов смягчения в июле и сентябре.

Следите за доходностью гособлигаций, а не за политикой ФРС

Игрокам рынка золота TD советует на данный момент смотреть не на ФРС, а на падение доходности гособлигаций США, которое отражает повышенный спрос на активы «тихой гавани», такие как драгоценный металл.

Директор TD по стратегии на товарном рынке Барт Мелек (известный аналитик рынка металлов) сказал:

Инвестиционные бумаги стоимостью около 15 триллионов долларов предлагают отрицательную доходность, и на американские ставки оказывается понижательное давление, поскольку инвесторы настойчиво стремятся к доходности.

Мировая экономика замедляется под натиском торговли и недавних ужесточений; Германию от технической рецессии отделяет всего один неудачный квартал, не говоря уже о патовой ситуации в торговых переговорах США и Китая.

Также вероятно, что, превосходя ожидания с конца июня, мы достигли локального максимума, поскольку рынки, вероятно, слишком позитивно скорректировали свои ожидания, и теперь нас ждут разочарования на макроэкономическом фронте.

Фундаментальная картина допускает рост цен до $1600

В то время как «быкам» пойдет на пользу игнорирование смешанных сигналов ФРС относительно инфляции и экономики, неутешительные данные могут все же подтолкнуть центральный банк США (весьма чувствительный к росту) к дальнейшему снижению ставок.

TD Securities добавляет:

Фундаментальные факторы указывают на укрепление золота. Таргетом будет отметка $1600, как только фокус внимания переместится с новостных заголовков на фундаментальную картину.

В четверг декабрьский фьючерс на золото на Нью-Йоркской товарной бирже прибавил 0,2%, до $1515,20 за унцию.

Последние восемь недель фьючерсы на золото держались значительно выше $1500, упав ниже этой ключевой отметки только 10 и 13 сентября.

С другой стороны, во вторник фьючерсы достигли четырехнедельных максимумов в $1543,30, закрепив верхнюю границу диапазона в $1550.

Именно это вызывает ощущение дежавю. В последний раз контракт Comex стабильно торговался на $1400 долларов между 20 июня и 6 августа.

Технический анализ от Investing.com предполагает «нейтральную» позицию по золоту, при этом сопротивление третьего уровня проходит по отметке $1530,75, а самая сильная поддержка – по $1496,70.

ФРС может вновь снизить ставки до конца года

Желтый металл может завершить год на $1600 или выше, если ФРС продолжит агрессивно смягчать политику в октябре и декабре.

Если импульс сохранится в 2020 году, золото может даже преодолеть исторические максимумы в $1900, достигнутые в 2011 году. Золото уже достигло рекордных максимумов против каждой ведущей валюты, за исключением доллара.

Некоторые аналитики, например, Слободан Дрвеница из Windsor Brokers, по-прежнему прогнозируют, что в ближайшее время золото может опуститься ниже 1500 долларов.

Дрвеница сказал:

Для восстановления требуется закрытие выше $1513, что будет сигнализировать о закреплении над отметкой $1500. Что касается отметки $1500, то ее пробой может привести к падению цен до $1487.

Прогнозы TD почти аналогичны: ожидается, что в 2020 году ставки ФРС продолжат снижаться, учитывая слабые экономические условия и тенденцию ФРС формировать политику «исходя из данных …, которые предполагают ее смягчение».