Центральному банку Китая есть о чем беспокоиться после того, как он осуществил самую низкую более чем за десятилетие валютную фиксацию, поскольку такой шаг может вызвать еще большие потери юаня. Народный банк Китая в среду зафиксировал курс юаня лишь незначительно сильнее 7 за доллар. Это оставляет мало доводов в пользу теории о том, что он желает сдержать падение нацвалюты, тщательно отслеживаяспот-курс, который упал на 0.3% до 7.0463 в среду.

В то время как юань преодолел ключевой уровень 7 на этой неделе, впервые с мая 2008 года, фиксированный курс ЦБ остался ниже (для доллара). На карту поставлен риск того, что рынки в четверг увидят референтную ставку в качестве сигнала будущей политики, так как череда фиксаций на более слабой стороне 7 может усугубить опасения по поводу дальнейшей девальвации юаня и бегства капитала. Центральный банк уже предпринял некоторые шаги на этой неделе, чтобы ограничить снижение после того, как юань продемонстрировал мощнейшее за четыре года падение, включая заверение иностранных компаний, что валюта не ослабнет значительно.

На графике показано отклонение рыночных котировок от курса юаня, зафиксированного ЦБ Китая

Приоритетом для политиков сейчас является ограничение рисков оттока капитала, — сказал Син Чжаопэн, экономист по рынку в ANZ Bank China Co.

Фиксация курса публикуется каждый торговый день в 9:15 местного времени после того, как группа из 14 кредиторов представит свои курсы. Затем юаню разрешается двигаться на 2% в любом направлении от зафиксированного ЦБ курса. Курсы рассчитываются по формулам, которые учитывают такие факторы, как официальное закрытие предыдущего дня в 16:30, движение юаня по отношению к корзине валют и изменения других основных валютных курсов.

Механизм использовался для управления волатильностью после того, как Китай отказался от привязки юаня к доллару США в 2005 году. По крайней мере, до 2015 года трейдеры не могли предлагать цены, отклоняющиеся от фиксированного уровня более чем на допустимый диапазон. Последний раз юань тестировал диапазон в феврале 2015 года, когда она закрылся падением на 1.99% от уровня, зафиксированного НБК. Торговая система была модернизирована после шоковой девальвации в августе того же года.

Падение юаня на этой неделе означает, что валюта вновь находится в центре внимания торгового спора Китая с США, подстегивая критику, что Пекин обесценивает свою валюту, чтобы смягчить влияние тарифов США. Администрация Дональда Трампа назвала Китай валютным манипулятором — формальное обозначение, которое может лечь в основу ответных действий.